两大机场航空业务忙，上海机场半年净利大增515%

披露了2024年中报数据，今年上半年营收60.64亿元，同比增长24.55%；归母净利润8.15亿元，同比增长515.02%，公司计划向全体股东每10股派发现金红利1.0元(含税)。

上海机场表示，营收增加主要原因在于两场航空业务量同比增加，公司航空性收入、物流服务收入及其他非航空性收入同比增加。

上海机场旗下有浦东机场、虹桥机场两大机场。半年报显示，2024年上半年，浦东机场共保障飞机起降25.77万架次，同比增长37.32%，旅客吞吐量3688万人次，同比增长67.63%，货邮吞吐量181万吨，同比增长13.5%；虹桥机场共保障飞机起降13.55万架次，同比增长4%；旅客吞吐量2348万人次，同比增长 16.72%；货邮吞吐量19.98万吨，同比增长30.48%。

分析人士指出，上半年浦东机场旅客吞吐量在国内机场中排名第一，加上虹桥机场，两大机场旅客吞吐量合计超过6000万人次。

从收入构成来看，上海机场的收入分为航空性收入、非航空性收入两大类，航空性收入主要与起降架次相关，非航空性收入主要与客流量有关。

受航班班次及两大机场旅客吞吐量增加的影响，上海机场上半年航空性收入较上年同期有较大增长，增长幅度超过40%。受免税等业务的制约，非航空性收入增长幅度较缓，较上年同期增加13.83%，非航收入中，商业餐饮收入较上年同期下滑2.99%，公司指出主要是商业经营权转让收入同比减少所致。

上海机场上半年利润情况在5家A股上市机场中表现最好，但仍未恢复至2019年利润水平。从经营和业绩变化的风险看，境外航班及国际旅客吞吐量尚未完全恢复、免税行业竞争格局变化对上海机场的影响最大。

具体到免税业务，免税行业经营渠道由原来的口岸免税为主变为“离岛+口岸+市内+电商”等多渠道模式，市场竞争愈发激烈。值得一提的是，为了应对竞争，上海机场在2023年收购Uni-champion 32%的已发行股份以及日上互联12.48%的股份。

华泰证券研报指出，上海机场客流量有望持续稳步上涨，但免税业务承压，未来需要挖掘有税、餐饮等流量变现潜力，盈利恢复至2019年或仍需等待。瑞银证券也在最新发布的研报中指出，上海机场二季度免税租金收入环比下滑，2024年内或难以恢复。

机场扩建项目进展情况值得关注。据中国民航网报道，上海浦东机场四期扩建项目预计在2027年完工，总投资387.6亿，投入使用后浦东机场可保障年旅客吞吐量1.3亿人次的需求。扩容后的浦东机场将拥有2座卫星厅、3座航站楼、5条跑道。